증자란 무엇일까?
증자는 기업이 자본을 증가시키는 행위를 말합니다. 주식을 추가로 발행해 자본금을 늘리는 것이죠. 증자 반대의 개념은 감자(자본금 감소)라고 합니다.
기업이 자금을 조달하기 위해서는 은행에서 대출을 받거나 채권을 발행하는 등 다양한 방법이 있습니다. 하지만 이런 경우 자산은 늘지만, 부채로 잡혀 원금과 이자를 상환해야 하는 문제가 생깁니다.
반면 증자와 같이 주식을 발행해서 돈을 모으면 이자 부담이 없고, 상환할 원금도 없습니다.
유상증자의 의미와 종류는?
자본금을 늘리는 증자에는 대표적으로 유상증자가 있습니다.
유상증자는 기업이 주식을 새로 발행하여 기존 주주 혹은 새로운 주주들에게 팔아 회사의 자본금을 조달하는 방법입니다.
기업 입장에서는 부채가 아니라 주식 수(자본)만 증가하기 때문에 재무구조를 개선할 수 있다는 장점이 있습니다. 이에 기업들이 대규모 자금을 조달할 때 유상증자를 주로 사용하죠.
하지만 주식 수가 늘어나는 만큼 1주당 주식 가치가 하락한다는 단점이 있습니다. 즉, 기존 주주에게는 손해가 될 수 있죠.
유상증자는 신주를 배정하는 방식에 따라 기존 주주만을 대상으로 하는 주주배정방식, 모든 투자자를 대상하는 하는 일반공모방식, 주주가 아닌 특수관계인이나 다른 투자자를 대상으로 하는 제3자배정방식이 있습니다.
제3자배정 유상증자는 호재?
주주배정 방식과 일반공모 방식은 대규모 자금조달로 인해 유통주식수가 증가합니다. 따라서 주가에 부정적인 경우가 많습니다. 하지만 제3자 배정 방식은 주가에 호재로 작용하는 경우가 있는데요.
제3자 배정방식은 유상증자 참가 주체가 결정된 채로 이뤄지고, 증자 목적이 명확하게 명시되어 있는 경우가 많습니다. 특히 사업 확장이나 협업을 위한 유상증자라고 한다면, 미래 성장 기대감이 반영되어 호재로 인식되기도 합니다.
또한 3자 배정방식은 일정기간 보호예수(매각 제한)가 되기 때문에 유통주식수가 바로 증가하지 않아서 긍정적이죠.
다만, 제3자 배정방식의 유상증자라 할지라도 주식 수, 자금 조달 목적, 발행대상 등이 기존 주주들에게 불리할 경우 오히려 악재로 인식되는 경우도 있으니, 꼼꼼히 따져봐야 합니다.